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El lado oscuro de la expansión económica más larga de la historia de Estados Unidos

El número de personas que se quedan sin hogar en grandes ciudades de EE.UU. no ha dejado de crecer. Foto cortesía de GETTY IMAGES

Por Cecilia Barría         –      Cortesía de BBC News Mundo

Estados Unidos vive la más larga expansión económica en su historia, tras batir el récord de 120 meses seguidos de crecimiento.

La última vez que esto había ocurrido fue en el período comprendido entre marzo de 1991 y marzo de 2001, según el Departamento Nacional de Investigación Económica (NBER, por sus siglas en inglés).

Pero aunque sea la expansión más larga en el tiempo no es la más alta.

Bajo una perspectiva histórica, este récord ha sido más débil que otras expansiones, con un crecimiento anual promedio de 2,3% en los últimos 10 años, mientras que en la década de los 90, fue de 3,6%.

Aunque el presidente Donald Trump suele atribuir todo el crédito del crecimiento económico a su gestión, el ciclo expansivo comenzó con Barack Obama y ha seguido una trayectoria estable desde 2009.”En la última década hemos visto bajas tasas de interés. Una gran cantidad de dinero fácil”, le dice a BBC Mundo Gary Hufbauer, investigador senior del centro de estudios Peter Institute for International Economics (PIIE).

“Esos bajos intereses más una política fiscal expansiva que aumentó el gasto y la deuda pública, han sido los principales motores de la expansión”.


Donald Trump implementó uno de los mayores recortes impositivos en 2018. Foto Cortesía de EPA

En ese escenario, Trump implementó en 2018 uno de los mayores recortes de impuestos en la historia del país, que dejó menos recursos en las arcas fiscales y más dólares en las calles.

Este año el crecimiento ha ido bajando su ritmo desde 3,1% en el primer trimestre a un 2,1% en el segundo.

¿Qué hay detrás de un desempleo tan bajo?

La economía del país más rico del mundo ha crecido durante 121 meses seguidos. Foto cortesía de GETTY IMAGES

Aunque el desempleo ha disminuido desde un 10% en octubre de 2009 a un 3,6% (el más bajo desde 1969), el crecimiento de los puestos de trabajo ha sido más lento que el registrado en otras recuperaciones económicas. 21 meses seguidos.

Y si bien la mayor parte de la población activa tiene trabajo, eso no implica necesariamente que sean empleos de calidad.

“Muchas personas trabajan por horas y no tienen seguridad social”, explica Hufbauer.

Y desde otro punto de vista, a pesar del extenso crecimiento económico y el bajo desempleo, los salarios solo comenzaron a subir sustancialmente para la mayoría de la población hace unos meses.

Endeudados

Aunque Estados Unidos está pasando por uno de sus mejores momentos, “hay una insatisfacción en el ciudadano promedio”, apunta Hufbauer.

Cómo es vivir en Escobares, la ciudad con más pobres de Estados Unidos

Detrás de esa insatisfacción hay problemas económicos relacionados con gigantescas deudas educacionales, el alto costo del cuidado de los niños y la salud.

El otro tema es que el precio de la vivienda se ha disparado en algunas zonas de Estados Unidos, encareciendo la renta o desplazando a las personas hacia los márgenes de las ciudades.

Aumento de la desigualdad

“Los ingresos del 1% más rico se han duplicado en las últimas tres décadas”, le dice a BBC Mundo Mark Price, investigador del Economic Policy Institute, con sede en Washington, DC.

El experto argumenta que la evidencia muestra que los salarios han aumentado mínimamente en relación a la magnitud del crecimiento económico.e personas que se quedan sin hogar en grandes ciudades de EE.UU. no ha dejado de crecer.

El salario mínimo (que hoy está en 7,25% la hora) “le permite a un trabajador comprar menos de lo que podía adquirir en 1968 con ese mismo dinero”, agrega.

Según un estudio elaborado por Gabriel Zucman, profesor de la Universidad de California, Berkley, las 400 personas más ricas de Estados Unidos (entre los que están Jeff Bezos, Bill Gates o Warren Buffet) han triplicado su fortuna en los últimos 30 años.

En contraste, la fortuna que concentra la mayor parte de la población en ese mismo período ha caído, según la Base de Datos de Desigualdad Mundial (World Inequality Database).

“La concentración de la riqueza ha vuelto a niveles que no se veían desde los años 20”, escribe Zucman en su investigación.

Como contraparte, otros economistas plantean que más allá de la desigualdad, el país en su conjunto ha seguido creciendo y las personas con menos ingresos se han beneficiado de la prosperidad.

Y critican que fijarse únicamente en la desigualdad es una forma muy sesgada de analizar los resultados de las políticas económicas.

Estados Unidos es ciertamente el país más rico del mundo y el que está creandomás millonarios nuevos que ningún otro, tal como lo demuestran informes recientes, como el que elabora Credit Suisse.

De acuerdo con los datos de la última encuesta a consumidores que realiza la Reserva Federal cada tres años, el ingreso medio de los hogares aumentó 10% entre 2013 y 2016.

Y aunque todavía está por debajo de su nivel previo a la crisis financiera de 2008 (cerca de US$2.000 menos que en 2007, ajustado por inflación) los últimos datos disponibles sugieren una tendencia positiva.

¿Cómo se compara la desigualdad de EE.UU. con el resto del mundo?

La manera más común de medir la desigualdad entre los economistas es el Coeficiente de Gini, un método que le asigna a los países un puntaje que va de cero a 100, donde cero es la máxima igualdad.

Así, Estados Unidos ocupa el segundo lugar de los países más desiguales, después de China, según los datos más recientes del Banco Mundial.

La falta de recursos básicos para sobrevivir también golpea a la primera economía del mundo, que tiene cerca de 40 millones de pobres.

De hecho, el relator sobre pobreza extrema y derechos humanos de la ONU, Philip G. Alston, publicó a mediados del año pasado un informe lapidario en el que afirma que EE. UU. es el país rico con mayores niveles de desigualdad de ingreso y de riqueza.

La desigualdad “se manifiesta en bajos niveles educativos, un sistema de salud inadecuado y la ausencia de protección social para la clase media y los pobres, lo que a su vez limita sus oportunidades económicas e inhibe el crecimiento general”, dijo Alston.

“Estados Unidos tiene ahora una de las tasas más bajas de movilidad social intergeneracional de los países ricos”, agrefó Alston.

El gobierno de Donald Trump criticó duramente el informe, acusándolo de contener “cifras exageradas” y de estar motivado por “razones políticas”.

¿Cuánto va a durar la expansión?

Como siempre hay pesimistas y optimistas. Los inversores están haciendo distintas apuestas sobre cuánto puede durar el boom económico.

Algunos creen que la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) mantendrá el ciclo de crecimiento recortando tasas de interés, mientras que otros ven una desaceleración inminente que podría llegar en los próximos meses.,1%.

El segundo trimestre de este año la economía creció 2,1%. Imagen cortesía de GETTY IMAGES

“Aún no vemos una recesión pero seguimos preocupados”, escribió Torsten Slok, economista jefe del Deutsche Bank, destacando la incertidumbre que genera la guerra comercial entre Estados Unidos y China, entre otros factores.

Otra señal de advertencia es la temida “curva de yield invertida” o curva de rendimientos, un indicador que ha aparecido justo antes de las últimas siete recesiones en Estados Unidos.

Y eso es exactamente lo que está pasando ahora: lleva tres meses invertida. ¿Y qué indica? Esta curva se invierte cuando las tasas de interés a corto plazo son más altas que las de largo, en el caso de los bonos soberanos.

Es un barómetro de los mercados y del ánimo financiero en relación a la economía.

No se sabe cuándo llegará a su fin la más larga expansión económica en la historia de Estados Unidos, pero lo que sí se sabe es que los beneficios del crecimiento varían sustancialmente de una ciudad a otra.

Un investigación del centro de estudios Brookings Institution demostró que el lugar donde naces determina en gran medida tu futuro.

Así por ejemplo, aquellos condados estadounidenses que tuvieron problemas económicos en los 80, siguen con dificultades hoy; mientras que los condados que gozaban de una buena situación económica, mantienen ese privilegio.

El estudio argumenta que en otro períodos históricos las zonas más vulnerables tendían a crecer más rápido, acortando la brecha de desigualdad. Pero ahora el camino se ha puesto más difícil.

Cuánto crédito merece Donald Trump por las buenas cifras de la economía de EE.UU., que crece al ritmo más acelerado desde 2014

RedacciónBBC News Mundo

  • 27 julio 2018
Trump
“Hemos logrado un giro radical económico de proporciones históricas”, dijo el presidente Trump el viernes. Foto: Cortesía REUTERS

El crecimiento económico de Estados Unidos se expandió un 4,1% en el segundo trimestre del año, el ritmo más alto en casi cuatro años.

Este incremento se vio sostenido por un mayor gasto de los consumidores, un aumento de la inversión empresarial y el incremento en las exportaciones, provocada por una carrera de las empresas para adelantarse a los nuevos aranceles comerciales impuestos por países como China.

El presidente Donald Trump describió la aceleración económica como “increíble”, y afirmó que ésta es prueba de que sus políticas están funcionando.

Pero muchos analistas muestran cautela y afirman que es probable que el crecimiento se enfríe en los próximos meses.

“En una línea: se ve estupendo, pero no durará”, escribió Ian Shepherdson, economista en jefe de la agencia de análisis Pantheon Macroeconomics.

“Proporciones históricas”

Consumidores
El gasto de los consumidores aumentó en el segundo trimestre. Foto: Cortesía de AFP

La economía estadounidense se expandió a una tasa de crecimiento promedio anual de 2,2% entre 2012 y 2017.

Trump había pronosticado que ésta se incrementaría a 3% o más como resultado de sus políticas, que incluyen recortes de impuestos, incremento en el gasto gubernamental y la imposición de nuevos aranceles a productos provenientes de China, México, Canadá y la Unión Europea.

El informe presentado el viernes por el Departamento de Comercio muestra que las exportaciones crecieron más de 9%, el ritmo más rápido desde el cuarto trimestre de 2013, en parte debido a que las compañías estadounidenses quieren evitar los aranceles que le puedan poner a sus productos en el futuro próximo.

El gasto de los consumidores también se incremento un 4% en el segundo trimestre de 2018, frente al 0,5% que se registró en los tres meses previos.

Producción automotriz
La mayoría de los analistas muestran cautela y afirman que es probable que el crecimiento se enfríe en los próximos meses. Foto cortesía GETTY IMAGES

La tasa de crecimiento anualizada para el primer trimestre del año también repuntó al 2,2% desde el 2.0%.

“Hemos logrado un giro radical económico de proporciones históricas”, dijo el presidente Trump el viernes, y agregó que las ganancias serán sostenidas.

“Esto no es algo que ocurrirá una sola vez”, dijo.

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Análisis

Por Rob Young, reportero de negocios, BBC

Donald Trump
Foto cortesía EPA

Donald Trump tuiteó a principios de esta semana que Estados Unidos tiene “los mejores números financieros del planeta”.

Eso no es del todo cierto y debemos decir que estos primeros cálculos de crecimiento económico están basados en datos muy breves.

Pero las cifras económicas del viernes son ciertamente buenas, y el presidente puede darse algo del crédito.

Su enorme paquete de recortes de impuestos ha mejorado el crecimiento. De forma perversa, también lo ha hecho su guerra comercial.

Justo antes de los aranceles que Pekín impuso en represalia contra Estados Unidos a comienzos de julio, las exportaciones de soya estadounidense a China se dispararon.

Esta es la primera vez desde las elecciones de 2016 que el crecimiento del país alcanza la meta del 4% que Trump se estableció durante la campaña.

Las últimas cifras de crecimiento son el doble de lo que eran en el primer trimestre. Pero los economistas advierten que es poco probable que duren.

Hay temores de que las numerosas peleas comerciales de Estados Unidos acaben por afectar el crecimiento económico del país.

Así que lo que ayudó a la economía en la primera mitad del año bien podría perjudicarla en la segunda mitad.

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Inflación en camino

Aunque el informe del viernes mostró que la economía se está acelerando,el crecimiento está en línea con los pronósticos, y es comparable al registrado en años previos.

En 2014, el PIB estadounidense aumento un 5.1% en el segundo trimestre y 4,9% en el tercer trimestre.

Comparado con el segundo trimestre de 2017, la economía creció un 2,8%.

PNC Bank afirma que espera que el crecimiento económico alcance el 3,1% en 2018, asumiendo que las tensiones comerciales se disipen.

“Si Estados Unidos y sus socios implementan aranceles sustanciales y otras barreras comerciales, es probable que el crecimiento económico estadounidense sea mucho más débil que este pronóstico de referencia”, escribió el economista en jefe Gus Faucher.

El informe también muestra que la inflación, que había estado apagada en años recientes, se incrementó un 2%.

Este es el segundo trimestre consecutivo que se ha alcanzado o superado la meta de la Fed de 2%, y es probable que haga que el banco central estadounidense siga incrementando las tasas de interés gradualmente.

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