Por Luis Miguel Castilla*
La pandemia de Covid-19, que ya está afectando a dos millones de personas en todo el mundo, representa uno de los peores golpes que ha afectado a América Latina y el Caribe. Los gobiernos, las empresas y los trabajadores están haciendo frente a una grave crisis económica con pérdidas humanas aún desconocidas y un potencial desorden social. La región se ve afectada por grandes choques de demanda debido a la fuerte caída de los precios de los productos básicos debido a una caída en la demanda externa, fuga de capital externo, volatilidad del sector financiero y un colapso en los flujos turísticos debido al cierre de las fronteras y las medidas de inmovilidad. Estas perturbaciones se han exacerbado por las interrupciones de la producción asociadas con el distanciamiento social obligatorio que ha paralizado todos los sectores económicos no esenciales, con un alto costo en la capacidad de gasto de millones de empresas y consumidores. En vista de esta situación, Existe una necesidad urgente de construir sociedades más resistentes, con amortiguadores para mitigar los choques y la entrega adecuada de bienes y servicios públicos. Esto pondrá a prueba la capacidad y la determinación de todos los actores relevantes en la región.
Recesión económica y posible desorden social
Según el FMI, se espera que la producción mundial disminuya en un tres por ciento en 2020. En contraste con la situación que se enfrentó después de la crisis financiera mundial en 2008, con una rápida recuperación en forma de V, esta vez hay algunas diferencias fundamentales. : es poco probable que China pueda llevar al mundo a una recuperación rápida como lo hizo hace una década; los paquetes de estímulo agresivo en la mayoría de los países industrializados se ubican en un contexto de incertidumbre política impulsada por las elecciones presidenciales de EE. UU. y la fragmentación en Europa; puede haber interrupciones duraderas en la cadena de suministro; la confianza solo se restablecerá en la medida en que la pandemia se mantenga bajo control (sin vacunas desarrolladas en el corto plazo).
La mayoría de los países latinoamericanos se encuentran en una posición más frágil que hace una década. El crecimiento se ha estancado durante los últimos cinco años (con un creciente descontento social) y los fundamentos macroeconómicos son más débiles. El FMI estima que la producción económica regional disminuirá un 5,2 por ciento este año y una recuperación del crecimiento del 3,4 por ciento en 2021 depende de varios supuestos internos y externos. La pérdida de empleos es una de las principales preocupaciones, ya que el Banco Interamericano de Desarrollo pronostica alrededor de 18 millones de pérdidas de empleos y empleos informales que podrían afectar a tres de cada cinco trabajadores. La Comisión Económica de las Naciones Unidas para América Latina y el Caribe proyecta que 24 millones de ciudadanos latinoamericanos pueden caer nuevamente en la pobreza (y 15 millones en la pobreza extrema). A la luz de esta situación, las encuestas de opinión están colocando las preocupaciones económicas por encima de las prioridades de los ciudadanos.
El estímulo económico puede ser insuficiente.
Aunque los próximos meses serán muy desafiantes para América Latina, la crisis hoy está en marcha. Hasta el 13 de abril, cerca de 70,000 personas dieron positivo, un tercio proveniente de Brasil, con pruebas aún muy limitadas en la mayoría de los países. Los funcionarios de atención médica están tratando activamente de contener la pandemia a través de estrictas cuarentenas y políticas de distanciamiento social, mientras que los encargados de la formulación de políticas económicas están tomando medidas para mitigar la crisis económica resultante. La respuesta ha sido rápida hasta ahora, ya que la mayoría de los bancos centrales han reducido agresivamente las tasas de interés y han ampliado las facilidades de liquidez.
A su vez, los ministerios de finanzas están aprovechando una amplia gama de herramientas disponibles, que incluyen aumentar los gastos del sector de salud pública, proporcionar transferencias de efectivo no condicionadas a grupos vulnerables y otorgar subsidios de nómina, apoyo fiscal y financiero a pequeñas y medianas empresas. Otras políticas que se están adoptando incluyen aprovechar los esquemas de seguro de desempleo, fondos de pensiones y regulaciones laborales flexibles para proporcionar suficiente flujo de efectivo a empresas y trabajadores para reducir el riesgo de quiebras y despidos masivos.
Partiendo de una postura de finanzas públicas más limitada, la escala y el impacto de las políticas fiscales expansivas variarán dependiendo de los niveles de endeudamiento público específicos del país, el acceso a financiamiento externo (tanto oficial como privado) y la disponibilidad de ahorro público y fondos de activos. Por un lado, los sólidos fundamentos macroeconómicos están dando resultados. Países como Chile y Perú han podido implementar paquetes de estímulo agresivo. Por el contrario, hay un margen de maniobra muy limitado en países como Argentina (en medio de un proceso de reestructuración de la deuda) o Haití y Venezuela que enfrentan emergencias humanitarias y disturbios políticos.
En general, la mayoría de los países enfrentan importantes desafíos fiscales debido a los altos déficits fiscales y al sobreendeudamiento. Los exportadores de petróleo, por ejemplo, como Colombia y Ecuador, enfrentan ingresos fiscales ajustados debido a los precios del petróleo mucho más bajos. Brasil y México, a su vez, están atrapados en equilibrios de bajo crecimiento con procesos de reforma estructural detenidos o nulos en curso. Las economías centroamericanas tienen una posición fiscal débil a pesar de las recientes mejoras institucionales. Los estados insulares del Caribe casi no tienen espacio fiscal debido a las vulnerabilidades asociadas con el cambio climático y los desastres naturales.
Movilizar financiamiento externo se vuelve crítico
Tener la capacidad de aplicar políticas expansivas marcará la diferencia para mitigar la crisis. El FMI será fundamental para proporcionar préstamos de liquidez a varios países, ya que tiene una dotación crediticia global cercana a $ 1 billón. No obstante, incluso las mejores economías con calificación crediticia eventualmente se verán limitadas por los limitados recursos disponibles y los mercados de capital que se vuelven cada vez más reacios al riesgo. En lo que va del año, las salidas de capital externo de los mercados emergentes han alcanzado los $ 100 mil millones.
Es necesario impulsar el financiamiento multilateral para el desarrollo, que antes de la pandemia de coronavirus canalizó el financiamiento anual de alrededor de $ 30 mil millones a América Latina y el Caribe. Esto exigirá la reposición de las contribuciones de capital de los accionistas, aprovechando recursos adicionales, tanto de fuentes oficiales como privadas, en la región. Aunque los recursos concesionales serán muy demandados para financiar las necesidades de inversión social y crear instalaciones combinadas para movilizar inversores institucionales adversos al riesgo, las restricciones fiscales y la competencia global por el dinero de los donantes serán un desafío desalentador. En este contexto, la Corporación de Desarrollo Internacional de los Estados Unidos, con un mandato reciente de $ 60 mil millones, tiene una gran oportunidad para liderar el esfuerzo de recuperación en toda la región.
La entrega efectiva de bienes públicos ayudará a la recuperación y a desarrollar resiliencia
Más allá de las necesidades financieras, un despliegue de políticas efectivo y adecuado dependerá de superar una serie de limitaciones internas que existían antes de la pandemia. Es necesario avanzar para enfrentar diversos desafíos de política pública, como información incompleta para administrar programas de transferencia específicos, políticas opacas de adquisiciones, administración tributaria ineficiente y consideraciones de economía política para eliminar gradualmente las medidas de estímulo temporales. Se debe buscar una agenda muy completa para ir más allá de la contención de crisis y establecer condiciones propicias para sostener la recuperación económica y aumentar la resiliencia. El escenario anterior al coronavirus en la mayoría de los países latinoamericanos se caracterizó por la creciente privación de derechos de los ciudadanos, la inversión privada estancada, los disturbios sociales y el creciente populismo.
Impulsar la atención médica de calidad es fundamental
Además, la pandemia ha hecho que algunas brechas estructurales de larga data sean más evidentes y una creciente sensación de urgencia para llenarlas. Un ejemplo es la insuficiencia de los sistemas de salud pública. Aunque América Latina ha incrementado sus gastos en el sector de la salud, el gasto promedio anual per cápita es de $ 1,076, tres veces menos que en la Unión Europea, según la Organización Mundial de la Salud. Brasil, con el sector de atención médica más grande de la región, solo gasta el cuatro por ciento del PIB en comparación con el diez por ciento en Francia o Alemania. La prestación de servicios es insuficiente debido a lagunas en la infraestructura y al escaso personal y equipo médico. Por ejemplo, Ecuador solo tiene siete camas en la Unidad de Cuidados Intensivos por cada 100,000 habitantes (México tres y Perú uno) en comparación con 30 en los Estados Unidos o 10 en Corea del Sur.
Los sistemas de salud pública están sometidos a un estrés extremo y existe una necesidad urgente de aumentar su capacidad para abordar circunstancias extremas. Además de aumentar las asignaciones presupuestarias, se deben seguir iniciativas innovadoras, como la tecnología de TI Smart Health Care. Además, las nuevas empresas público-privadas también deberían implementarse a través de contratos de prestación de servicios a largo plazo. Es necesario que los encargados de formular políticas, las corporaciones privadas y la sociedad civil piensen de manera innovadora para entregar bienes y servicios públicos de calidad durante los tiempos normales, y se preparen adecuadamente para enfrentar los choques cuando ocurran.
En resumen, América Latina y el Caribe enfrenta una recesión severa con perspectivas inciertas. Aunque la recuperación dependerá principalmente de factores externos, tres componentes clave determinarán si la región es capaz de mantener su camino de prosperidad económica y cohesión social: buena gestión económica, acceso a financiamiento externo y entrega de bienes y servicios públicos de calidad para todos sus ciudadanos Covid-19 presenta un sentido de urgencia, así como una oportunidad para continuar haciendo progresos reales.
Luis Miguel Castilla es un economista peruano. Fue Gerente de la Oficina de Planificación Estratégica y Efectividad en el Desarrollo del Banco Interamericano de Desarrollo en Washington, DC. Fue investigador visitante en el Instituto de Tecnología de Massachusetts y anteriormente se desempeñó como embajador peruano en los Estados Unidos. Fue ministro de economía y finanzas durante la presidencia de Ollanta Humala de 2011 a 2014 y viceministro del Tesoro de 2010 a 2011. También se desempeñó como economista jefe y director corporativo de políticas públicas y competitividad para CAF – Banco de Desarrollo de América Latina de 2006 a 2009.
